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2019/07/14 来源:湖北信息港

导读

PTA正向市场有望出现2011年下半年以来,PTA期市一直保持近强远弱的反向市场结构。主要原因在于,原料PX紧缺制约了PTA产能的投放。

PTA正向市场有望出现

2011年下半年以来,PTA期市一直保持近强远弱的反向市场结构。主要原因在于,原料PX紧缺制约了PTA产能的投放。然而,今年4月份以来,情况发生了变化,PTA现货价格开始低于期货价格,PTA期市反向市场结构或将转为正向市场结构。

目前宏观预期较为乐观。6月底中国钱荒和美国将退出量化宽松的利空影响已经消散,李克强在考察广西时推动稳增长调结构,避免经济大起大落以及伯南克在可预见的未来都需要高度宽松的货币政策的讲200元/吨左右。

PTA产能过剩将转化为实质性的供应过剩,现货不再短缺。从PX与PTA的关系看,在经过年的PTA产能投放高峰后,年PX产能快速跟进,据估计2013年亚洲地区PX的新增产能将达440万吨。一季度韩国HCP80万吨的PX产能投产后,PX供应偏紧局面有所改善。三季度中国的腾龙芳烃80万吨和彭州石化68万吨的PX装置将投产,制约PTA生产的原料瓶颈将逐渐解决,PTA的产能过剩将转化为实质性的生产过剩,以往由于PX供应不足导致PTA现货供应紧张局面或不再出现。郑商所PTA注册仓单数量年初以来平均每天为9000张左右,远远高于2011年、2012年平均每天2000张的水平。

建议投资者不要再保持买近抛远的惯性操作思路。

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