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交通运输香港机场需要十年兴建第三条跑道哪些机场将受益

2019/08/16 来源:湖北信息港

导读

交通运输:香港机场需要十年兴建第三条跑道 哪些机场将受益 2011-06-0 类别: 机构: 研究员:[摘要]香港机场于6月2日发

交通运输:香港机场需要十年兴建第三条跑道 哪些机场将受益 2011-06-0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

香港机场于6月2日发布了20 0年规划大纲,包括拟建第三条跑道及新客运廊,以到20 0年将航班处理能力提高至每年62万架次(高峰小时起降量从目前的60架次提高至102架次),预计旅客吞吐量达到9,700万人次。2010年该机场处理航班 06,5 5架次,旅客5,100万人次。

香港机场的第三条跑道需要至少十年才能建成根据香港机场新建第三条跑道和航站楼的提案,需要填海602公顷(是现有机场面积的一半)并耗资1 60亿港元(2010年价格为860亿港元)。由于需要公众咨询、环保评估并涉及填海,建设第三条跑道估计需要十年以上的时间。同时,我们预计现有的两条跑道容量可能会在2015-2020年间达到饱和。

这十年间哪些机场将受益?由于我们对中国航空业持乐观看法,并预计到2022年中国航空市场将达到10亿人次,与此同时,20 0年规划大纲中香港机场和国际航空运输协会做的测算预计2020年珠三角地区年度旅客航空需求将从2010年的1.25亿人次达到2. 亿(2010-2020年年均复合增长率为6%),因此我们认为深圳机场和上海机场将会是受益于中国航空运量增长以及预计香港机场跑道扩张速度较慢的机场,因为:

(1)本月深圳机场将开放第二条跑道,跑道容量(目前为每小时起降 4架次)将因此提高。随着明年T 航站楼的竣工,这可能有助于增进未来十年深圳机场等同于香港“第二”机场的地位;(2)我们预计上海机场作为日渐重要的国际航空枢纽将间接受益于此,因为香港机场的跑道扩容计划较缓慢,而且浦东机场的跑道容量足以应对国际运量增长(而首都机场的跑道利用率已经较高)。同时,我们认为广州白云机场仍将是较逊色的国际枢纽,原因在于其扩张缓慢、基地航空公司国际定位较弱以及面临来自香港机场/深圳机场的竞争。

重申对上海机场的买入评级鉴于上海机场的有利地位和容量增长潜力,我们重申对该股的买入评级(基于的EV/GCI的12个月目标价格为人民币16.70元)。风险:需求面冲击、高铁分流影响、机场起降费方面的政策风险、资本超支。

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